• Follow us

Экономика

Рубини: неоднозначность экономических перспектив

Москва, 9 февраля - "Вести.Экономика".

Беспокойство по поводу инфляции в США, траектории политики Федерального резерва, продолжающихся торговых войн, итальянских проблем с бюджетом и долгом, замедления темпов роста в Китае, а также хрупкости рынков в развивающихся странах – все это привело к резкому спаду на мировых фондовых рынках к концу года.

Как пишет в своей статье на Project Syndicate профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини, в начале 2019 г. хорошая новость в том, что угроза полномасштабной глобальной рецессии низка, а плохая новость в том, что мир вступает в год синхронного глобального замедления, темпы роста экономики будут снижаться до (а в некоторых случаях даже ниже) потенциальных в большинстве регионов.

"Да, конечно, год начался с ралли на рынке рискованных активов (американских и глобальных ценных бумаг), которое пришло на смену кровавой бане последнего квартала 2018 г., когда многие рынки были охвачены тревогой из-за повышения процентных ставок ФРС и из-за темпов роста в Китае и США. Но затем политика ФРС изменилась, вновь став более мягкой, США сохранили уверенные темпы роста ВВП, а смягчение макроэкономической политики в Китае обещает отчасти сдержать замедление роста экономики в этой стране.

Повышение прогноза темпов роста мировой экономики по регионам

Как долго будет длиться эта сравнительно позитивная ситуация, будет зависеть от многих факторов. Первое, на что надо обращать внимание, - ФРС. Рынки сейчас переоценивают активы в соответствии с объявленной ФРС паузой на год в монетарных решениях, однако на рынке труда в США сохраняется высокий спрос. Если рост зарплат ускорится и приведет к хотя бы умеренному увеличению инфляции выше уровня 2%, тогда вновь возникнут страхи по поводу как минимум еще двух повышений учетной ставки в этом году, что, возможно, станет шоком для рынков и приведет к ужесточению условий финансирования. Это в свою очередь возродит озабоченность перспективами роста американской экономики.

Во-вторых, поскольку замедление темпов роста в Китае продолжается, применяемый сейчас правительством стран набор умеренных монетарных, кредитных и бюджетных стимулов может оказаться неадекватным, учитывая отсутствие уверенности в частном секторе и высокий уровень избыточных мощностей и задолженности. Если тревоги по поводу китайского замедления возобновятся, это крайне негативно повлияет на рынки. С другой стороны, стабилизация роста в Китае неизбежно вернет рынкам уверенность.

Связанным фактором является внешняя торговля. Эскалация китайско-американского конфликта может притормозить рост мировой экономики, в то время как продление нынешнего перемирия путем подписания торгового соглашения вселило бы в рынки уверенность, даже если геополитическое и технологическое соперничество этих двух стран будет со временем усиливаться.

В-четвертых, темпы роста экономики еврозоны замедляются, и еще предстоит увидеть, приведет ли это к снижению потенциального роста или чему-то похуже. Результат будет зависеть от переменных факторов как на национальном уровне, например политических событий во Франции, Италии и Германии, так и на более широком уровне, региональном и глобальном.

Очевидно, что "жесткий" Брекзит негативно повлияет на уверенность бизнеса и инвесторов в Великобритании и Евросоюзе. Если президент США Дональд Трамп начнет торговую войну еще и с европейским автопромом, это серьезно подорвет рост во всем ЕС, а не только в Германии. Наконец, многие будет зависеть от результатов партий евроскептиков на майских выборах в Европарламент. Это в свою очередь усилит неопределенность, связанную с вопросами о преемнике председателя Европейского центрального банка Марио Драги и о будущем монетарной политики в еврозоне.

В-пятых, внутриполитическая дисфункция в Америке может усилить неопределенность на глобальном уровне. Недавняя приостановка работы федеральных ведомств (shutdown) свидетельствует о том, что любые предстоящие переговоры по поводу бюджета и потолка долга могут превратиться в партийную войну на истощение. Ожидаемый выход доклада специального прокурора Роберта Мюллера может привести или не привести к процедуре импичмента против Трампа. А бюджетные стимулы, созданные благодаря снижению налогов республиканцами, к концу года превратятся в бюджетный тормоз, который, возможно, ослабит темпы роста экономики.

В-шестых, стоимость активов на фондовых рынках в США и других странах по-прежнему завышена, даже несмотря на недавнюю коррекцию. С ростом издержек на зарплаты доходы и маржа прибыли в США в предстоящие месяцы могут снизиться, что станет неприятным сюрпризом. Учитывая, что компании с высоким уровнем задолженности столкнутся с вероятным повышением стоимости краткосрочных и долгосрочных заимствований, а цена акций многих технологических компаний нуждается в дальнейшей корректировке, нельзя игнорировать угрозу нового эпизода избавления инвесторов от рискованных активов и новой рыночной коррекции.

В-седьмых, цены на нефть может толкнуть вниз грядущий переизбыток предложения, вызванный увеличением добычи сланцевой нефти в США, потенциальной сменой режима в Венесуэле (которая вызовет ожидания увеличения добычи с течением времени), а также неспособности стран ОПЕК сотрудничать между собой ради ограничения объемов добычи. Низкие цены на нефть – это хорошо для потребителей, но, как правило, они негативно влияют на американские акции и на рынки стран-экспортеров нефти. Тем самым, возрастут тревоги по поводу возможных корпоративных дефолтов в энергетическом секторе и связанных отраслях (как это происходило в начале 2016 г.).

Наконец, перспективы многих развивающихся стран будут зависеть от перечисленных выше глобальных факторов неопределенности. В числе главных рисков – замедление темпов роста в США или Китае, повышение инфляции в США и последующее ужесточение политики ФРС, торговые войны, укрепление доллара, падение цен на нефть и сырьевые товары.

Хотя вокруг мировой экономики собрались тучи, есть и светлое пятно: эти тучи заставили крупнейшие центробанки стать мягче, начиная с ФРС и Народного банка Китая, за которыми быстро последовали Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Японии и другие. Тем не менее тот факт, что большинство центробанков заняли очень мягкую позицию, означает, что у них остается меньше пространства для дополнительного монетарного смягчения. И даже если в большинстве регионов мира не будет наблюдаться ограничений в бюджетной политике, бюджетные стимулы обычно вводятся лишь после того, как торможение экономического роста уже началось, причем, как правило, с большим временным лагом.

Наверное, имеется достаточно позитивных факторов, которые позволяют сделать этот год относительно удовлетворительным (хотя может быть и не очень выдающимся) для мировой экономики. Но если какие-то из негативных сценариев, очерченных выше, материализуются, тогда синхронное замедление темпов роста в 2019 г. может привести к остановке роста мировой экономики и резком рыночному спаду в 2020 г.".

Read More



Leave A Comment

More News

Газета.Ru -

В Австрии раскрыли детали новых санкций ЕС против 2019-02-16 11:38:23Глава Министерства инос&

Защита Майкла Калви обжалует его арест 2019-02-16 08:23:01Защита основателя инвес&

Основатель Baring Vostok арестован 2019-02-16 08:04:31Основатель инвестицион&#

Основатель Baring Vostok высказался по делу о мошенничестве 2019-02-16 07:42:10Основатель крупной инве&

"Восточный экспресс" и его акционер признаны потерпевшими по 2019-02-16 07:22:30Банк "Восточный экспресс

Евросоюз принял решение о санкциях против России 2019-02-16 05:45:38Глава Министерства инос&

Меркель осудила попытки исключить Россию из газового рынка 2019-02-16 05:39:04Канцлер ФРГ Ангела Мерке

Меркель: Украина должна оставаться транзитером газа из России 2019-02-16 05:22:22Канцлер ФРГ Ангела Мерке

Германия поддержала санкции против России 2019-02-16 05:03:06Канцлер ФРГ Ангела Мерке

Украина получит от США почти $700 млн на 2019-02-16 03:30:57Президент США Дональд Тр

В Крыму решили вернуть активы Приватбанка, когда "рак 2019-02-16 03:24:34Крымские власти отказал&

"На зажигалки не хватит": депутат о поставках украинского 2019-02-16 02:56:20Депутат Госдумы от Крыма

Вести

Европа сделала Саудовской Аравии инвестиционную "подножку" 2019-02-15 13:17:00Включение Саудовской Ар&

Путин и Лукашенко прокомментировали будущее Союзного государства России 2019-02-15 12:45:00Президенты России и Бело

Сколько у Саудовской Аравии нефти? 2019-02-15 12:02:00Официально Венесуэла об&

Основателя Baring Vostok подозревают в хищении более 2,5 2019-02-15 11:47:00Следственные органы под&

Глава РФПИ: у инвестхолдинга Baring Vostok очень высокая 2019-02-15 11:47:00В историю с Baring Vostok сложно пове

Baring Vostok. История одного инвестхолдинга 2019-02-15 11:07:00Baring Vostok Capital Partners - одна из крупнейших &#

Задержаны топ-менеджеры инвестфонда Baring Vostok. Что решит суд? 2019-02-15 11:05:00Основателя одной из круп

Потрясения на валютном рынке Турции продолжают сдерживать экономику 2019-02-15 11:01:00К концу года экономическ

Прогноз: розничные продажи в США вырастут в 2019 2019-02-15 10:20:00Розничные продажи в США в

Маас: Германия настаивает на продолжении транзита российского газа 2019-02-15 10:07:00Германия в вопросе по "Се

Рейтинг Fitch и цены на нефть: для позитива 2019-02-15 09:53:00Российский рынок восста&

Альтмайер: "Северный поток–2" может быть реализован в условиях 2019-02-15 09:51:00Изменения законодатель&#

ЮГА.ру |

На панельной дискуссии Сбербанка в Сочи обсудили экспортный 2019-02-15 05:05:00В ходе Российского инвес

В Адыгее планируют построить завод по производству алюминиевого 2019-02-15 04:04:00Компания «ОРАС-Алюмини

Банк ВТБ полностью выкупил Новороссийский зерновой терминал 2019-02-15 02:32:00Глава банка ВТБ Андрей Ко

В Краснодаре собираются реконструировать аквапарк на Затоне 2019-02-15 02:20:00На Российском инвестици&

«ЮгСтройИнвест» построит в Ростове-на-Дону новый экорайон 2019-02-15 01:39:00В Ростове-на-Дону в теченl

На юге России в сельских районах появится агентская 2019-02-14 16:08:00Сбербанк начнет формиро&

Сбербанк установил партнерские отношения с четырьмя компаниями юга 2019-02-14 15:11:0014 февраля в Сочи Сбербанк 

Сбербанк заключил соглашения о сотрудничестве с двумя северокавказскими 2019-02-14 13:39:0014 февраля в Сочи Сбербанк 

В горах Сочи планируют построить бальнеокурорт. Около источника, 2019-02-14 12:54:00В рамках дальнейшего раз

Новый для России итальянский салат начали выращивать под 2019-02-14 11:56:00Адыгея стала эксперимен&

«Автодор» готовит два варианта строительства новых подходов от 2019-02-14 10:43:00Новый руководитель «Ав

В Тбилисском районе начнут делать мягкие сыры 2019-02-14 08:46:00Тбилисский район 14 февраl

Экономика -

Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. N New! 2019-06-30 17:00:00Федеральный закон от 27 де

В аэропортах столицы опять разрешили лежать и встречать 2019-02-15 13:58:00В "Шереметьево", "Домодедо&

Цена на нефть поднялась выше уровня ноября прошлого 2019-02-15 12:40:00Цена на нефть поднялась в

Барби с протезом и в кресле-коляске появятся в 2019-02-15 11:45:00Барби с протезом и в кресl

Почему автобусы в России так часто попадают в 2019-02-15 10:41:00Число аварий с участием а

Эксперты обсудили снижение административной нагрузки на застройщиков 2019-02-15 10:25:0014 февраля в медиацентре "Р&#

В Калининградской области появится "цифровой электромонтер" 2019-02-15 10:20:00В Калининградской облас&

К 2024 году Мордовия вдвое нарастит экспорт промышленной 2019-02-15 10:02:00По итогам 2018 года Мордовия &

В Сбербанке предупредили о новом мошенничестве с помощью 2019-02-15 09:50:00В Сбербанке предупредил&

Росздравнадзор изъял из обращения популярное средство от кашля 2019-02-15 09:41:00Росздравнадзор изъял из

Максим Протасов: Ряд дешевых вин по качеству догнали 2019-02-15 09:28:00На следующей неделе Роск

Сумма контрактов на форуме в Сочи выросла в 2019-02-15 08:50:00Сумма контрактов, заключ

IaftNews

Криптобиржа Binance проводит делистинг CloakCoin, Modum, SALT, Substratum 2019-02-15 04:47:58​Криптобиржа Binance сегодня, 15.02.

Компания Ripple выпустила новый XRP Ledger 2019-02-15 04:34:56​Сумма резерва XRP существ

Структура «Ростеха» займется интеграцией продуктов blockchain-компании Vostok 2019-02-15 04:25:29​«Дочка» государственн&#

Пенсионные фонды округа Фэрфакс раскрыли сумму вложений в 2019-02-15 04:13:33​Инвестиции публичных п&

Компания BMW делает шаги в blockchain-будущее 2019-02-15 04:06:04​В эти дни в IT-центре BMW Group в Мюl

Boomstarter запускает глобальную краудфандинговую платформу на blockchain 2019-02-15 03:52:31​Краудфандинговая плат&#

Amazon и General Motors намерены инвестировать в разработку 2019-02-15 03:42:07Компании Amazon и General Motors собираютс

Появился бесконтактный аппаратный кошелек Keycard 2019-02-15 03:33:15​Бесконтактный аппарат&#

В Украине растаможили более 161 тысячи автомобилей на 2019-02-15 03:19:46Т​аможни украинской Гос&

Криптобиржа Poloniex добавила в листинг цифровую валюту Grin 2019-02-15 03:16:09​Криптобиржа Poloniex добавила

Криптобиржа Coinbase выплатила баунти на $30 тыс. за 2019-02-14 04:58:37​Ведущая криптобиржа СШ&

Гендиректор криптобиржи Binance: QuadrigaCX выглядит как мошенничество 2019-02-14 04:45:15​Гендиректор Binance Чанпэн Чж

Новости Mail.Ru:

Деньги улетают в трубу: что не так с 2019-02-15 16:14:21Как власти запускают нац

Титов прокомментировал задержание основателя Baring Vostok 2019-02-15 15:51:52МОСКВА, 15 фев — РИА Новост

Цена на нефть Brent превысила $66 за баррель 2019-02-15 13:36:22Цена на нефть марки Brent под&#

Таможня предложила расширить продуктовое эмбарго 2019-02-15 11:36:45Федеральная таможенная &

Сбербанк предупредил о новом виде банковского мошенничества 2019-02-15 10:31:25СОЧИ, 15 фев — РИА Новости. Р&#

"Кажется, я попал на деньги, меня обманул банк": 2019-02-15 05:50:11Стала известна схема, по 

Как россияне платят по чужим счетам 2019-02-15 04:49:39МОСКВА, 15 фев — РИА Новост

Матери двух детей-инвалидов возместили расходы за покупку 11 2019-02-15 03:36:55Москва. 15 февраля. INTERFAX.RU — Одн&

ВВП, похожий на сон 2019-02-15 02:03:47Экономическим властям Р&

"Газпром" умножает потоки 2019-02-15 01:57:34Алексей Миллер допустил

Сенаторы США смягчили потенциальные санкции против российских госбанков 2019-02-14 20:43:35Внесенная в конгресс СШ&#

Центробанк усомнился в экономическом росте России 2019-02-14 15:34:44Фактический рост эконом&

Правда.Ру -

Орешкин пообещал не повышать пенсионный восраст "в ближайшие 2019-02-13 05:15:0013 февраля министр экономl

ФНС начала рейды против тайно сдающих и снимающих 2019-02-13 03:18:00Источник близкий к ФНС со

Песков объяснил, почему в Кремле не волнуются из-за 2019-02-12 08:12:00Государство поддержива&#

Центробанк нашел 149 банков на грани банкротства 2019-02-12 03:38:00На грани банкротства в Ро

Как "сливают" общественное обсуждение крабовых аукционов 2019-02-11 10:57:00Противостояние российс&#

"Один пояс и один путь" - новый маршрут 2019-02-11 08:00:00Развитие грузового желе&

Составлен список регионов России с самым дешевым бензином 2019-02-11 04:18:00Специалисты составили р&

"Северный поток - 2": Россия перешла в контрнаступление 2019-02-11 04:11:00Германия не дала США разр

Пять миллионов россиян ушли "в тень" из-за пенсионной 2019-02-11 03:22:00Число официально работа&

Россия не будет ограничивать экспорт леса в Китай 2019-02-08 10:14:00Глава Федерального аген&

Новый поворот: "Северный поток - 2" зависит от 2019-02-07 09:29:00В случае принятия в пятни

Скоро год майскому указу Путина. Кто заметил перемены? 2019-02-07 08:31:00Иностранные журналисты &

L!FE.ru

США готовят новые санкции против России. Кто под 2019-02-14 09:40:00Не успели в Соединённых Ш

Медведев поддержал идею о налоговых послаблениях для бизнеса 2019-02-14 06:43:00Председатель Правитель&#

Пиво или водка. Насколько дороже будет алкоголь в 2019-02-14 06:35:00Согласно данным исследо&

Любовь — важная часть жизни. Медведев поздравил гостей 2019-02-14 06:25:00Премьер-министр РФ Дмитр

Селфи с моржом. Сколько стоят самые дорогие тематические 2019-02-14 05:20:00— Пересечь Северный Ледо

Медведев рассказал об участии бизнесменов в реализации нацпроектов 2019-02-14 05:15:00Премьер-министр России Д

Санкции на подходе. Что ждёт курс рубля 2019-02-13 23:30:00Ещё летом прошлого года в

Мишки из роз и товары для взрослых. Какие 2019-02-13 09:59:00Интернет-магазин OZON.ru проан

МТС запускает аналог Twitch в России 2019-02-13 09:44:00МТС запускает собственн&

Похоже, Ozon готовит ребрендинг и открывает доставку еды 2019-02-13 08:02:00Есть вероятность, что инт

Кредит без бумаг: чем опасен цифровой профиль гражданина 2019-02-13 03:45:00Бумажная волокита в банк

Фальшивый фонд и сайты-клоны. Как не остаться без 2019-02-13 00:04:00— На вашем индивидуально

Бизнес-новости

Расписание I этапа СМП РСКГ будет плотным 2017-05-04 08:45:00В программе на 13 и 14 мая — 10 бо&#

GEOX NEW:DO: экологические инновации в создании верхней одежды 2017-05-04 03:15:00Мировой лидер в производ

«Эриус» представил робота-аллергика 2017-05-02 05:05:00Медиа-художник ::vtol:: разрабо

Школьник из Ижевска одержал победу во Всероссийском конкурсе 2017-04-26 07:45:00В Москве состоялся финал

Названы лучшие стартапы GenerationS 2017-04-26 03:15:00Финал крупнейшего в Росс

ANEX Tour встретил 2560 год в Таиланде 2017-04-25 14:45:00Маршрут поездки был насы

Реконструкторы «взяли штурмом» Берлин 2017-04-25 04:15:00В Кубинке, в парке "Патрио

Британский Совет оживит Шекспира в VK 2017-04-25 01:15:00Великий английский рома&

В Москве пройдёт международный форум по предпринимательской активации 2017-04-24 06:45:0028–30 апреля в Москве на площ&

Проекты молодых инноваторов, которые изменят наше будущее 2017-04-21 12:00:00В субботу, 15 апреля, состоя&#

Вторая кожа: часы Swatch SKIN 2017-04-09 06:45:00Корпус часов коллекции SKIN &#

Компания OMEGA отпраздновала 60-ти летний юбилей легендарной коллекции 2017-04-08 10:15:005 апреля в галереях «Времk

Insider.pro

Криптоновости от Satoshi.fm: Про лайткоин и Galaxy S10 2019-01-25 03:21:28 Главные новости на перво

Robinhood и LibertyX получили BitLicense 2019-01-25 02:37:59 Управление финансовых у

Курс биткоина вырос до $3600 2019-01-25 01:38:40 Большинство криптовалю&

4 альткоина, которые надо ходлить до 2020 года 2019-01-25 01:00:00 Чем привлекательны Electrify Asia, Pundi X, Sop

CBOE отменила запуск биткоин-ETF 2019-01-24 10:03:55 Основные новости и котир

Выпить за биткоин: Бары, где принимают криптовалюту 2019-01-24 10:00:00 20+ баров по всему миру, где м

Huobi отменит фиксированный курс обмена стейблкоинов для инструмента 2019-01-24 09:27:24 Криптовалютная биржа за

ЦБ запустит систему быстрых платежей 28 января 2019-01-24 08:12:18 Банк России назвал дату k

Почему робот не отнимет у вас работу (но 2019-01-24 08:00:00 Нашествие роботов не нач

CBOE отказалась от запуска биткоин-ETF. Что дальше? 2019-01-24 06:00:00 Чикагская биржа опционо

Власти Великобритании займутся регулированием стейблкоинов 2019-01-24 05:26:04 Управление по финансово

Криптоновости от Satoshi.fm: Про биткоин-ETF и Petro 2019-01-24 03:57:57 Главные новости на перво


Disclaimer and Notice:WorldProNews.com is not responsible of these news or any information published on this website.